Владимир Путин на совещании по экономике указал на несоответствие фактических показателей роста официальным прогнозам. Президент поручил членам кабмина детально доложить о текущей ситуации и причинах, по которым макроэкономическая траектория складывается хуже ожиданий — не только аналитиков, но и прогнозов правительства и ЦБ.
Как напомнил глава государства, за январь–февраль 2026 года ВВП сократился на 1,8%. Негативная динамика зафиксирована в обрабатывающих отраслях и промпроизводстве в целом, а также в строительстве, которое Путин назвал системно значимым направлением.
Президент признал влияние календарных и погодных факторов: в феврале 2026 года было на один рабочий день меньше, чем год назад, в январе — на два. Однако он подчеркнул, что эти объективные обстоятельства далеко не единственные, кто определяет деловую и инвестиционную активность в стране.
По итогам совещания Путин поручил подготовить предложения по дополнительным мерам для возобновления экономического роста, поддержки бизнес-инициатив и улучшения структуры занятости в пользу отраслей с высокой добавленной стоимостью.
Что говорят данные
По оценке Минэкономразвития, в феврале ВВП снизился на 1,5% год к году после падения на 2,1% в январе. С исключением сезонности динамика осталась нулевой. В 2025 году, согласно Росстату, рост ВВП составил 1%.
В ЦБ констатируют, что экономическая активность в начале 2026 года оказалась сдержаннее февральских ожиданий регулятора. В качестве причин называются эффект высокой базы конца 2025 года (когда часть продукции учли в выпуске досрочно), а также меньшее число рабочих дней и аномальные снегопады в январе.
Почему прогнозы расходятся с реальностью — мнения экспертов
Начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин связывает отклонения не только с разовыми календарными эффектами, но и с повышением налогов. Он также отмечает, что повышенные бюджетные расходы начала года пока не отразились на экономике — их влияние ожидается во втором полугодии.
Директор ИНП РАН Александр Широв указывает на эффект домино: охлаждение экономики вовлекает всё больше предприятий. Отложенный спрос мог бы поддержать рост, но для его реализации требуется более быстрое снижение ключевой ставки, чем сейчас.
Главный экономист ВТБ Родион Латыпов полагает, что высокие показатели 2023–2024 годов, носившие экстенсивный характер, могли по инерции частично закладываться в среднесрочные прогнозы по ВВП.
Как корректируются прогнозы
Минэк уже пересматривал ожидания по 2025 году с апрельских 2,5% до фактического 1%. На 2026 год ведомство изначально закладывало 1,3% роста, но в марте министр Максим Решетников анонсировал снижение этой оценки в апреле. ЦБ прогнозирует рост в диапазоне 0,5–1,5%. МВФ в апрельском докладе ожидает 1,1% на фоне повышения цен на сырье.
Оценки на I квартал и дальнейшие перспективы
Эксперты сходятся во мнении, что экономика близка к стагнации. Сусин прогнозирует околонулевые темпы по итогам I квартала, но не видит риска рецессии: во II квартале будет на три рабочих дня больше, плюс поддержку окажет рост экспортных цен. Широв ожидает снижения ВВП за январь–март в диапазоне минус 1–1,5% и не ждет перелома во II квартале, прогнозируя нулевую динамику.
Латыпов считает вероятным сокращение ВВП на 0,5–1,5% год к году по данным за I квартал, а по итогам всего года — рост в пределах 0–0,5%. Другие опрошенные «Ведомостями» аналитики (Владимир Брагин из «Альфа-капитала», Павел Жолобов из НРА, Антон Табах из «Эксперт РА») также допускают околонулевую или слабоотрицательную динамику в первом квартале.
