Курс китайской валюты продолжит расти
Ведомости от 09.02.23
Стоимость юаня на Мосбирже 8 февраля выросла на 2% (21 коп.) до 10,67 руб. Курс китайской валюты по отношению к рублю превысил уровень в 10,6 руб. впервые с мая 2022 г. Всего за шесть торговых дней февраля китайская валюта укрепилась на 3,11% (32 коп.).
В январе оборот торгов юанем с поставкой «завтра» на Мосбирже составил 1,12 трлн руб., что меньше декабря 2022 г. на 41,7%. Средние дневные объемы в январе площадка оценила в 53,4 млрд руб., в декабре – в 87,4 млрд руб. За шесть торговых дней февраля средний оборот составил 60,5 млрд руб.
Месячная волатильность китайской валюты в январе была около 68 коп. в диапазоне 9,87–10,555 руб. В декабре ее движение было гораздо менее сдержанным – в диапазоне 8,591–10,326 (1,74 руб.).
Укрепление юаня нужно рассматривать в контексте общего ослабления рубля к основным валютам. За первую неделю февраля доллар окреп на 3,56% до 72,3 руб., евро – на 1,9% до 77,39 руб. Давление на рубль оказывают снижение стоимости барреля нефти Brent за неделю на 2% до $84 и ожидания сокращения нефтегазовых доходов бюджета, объясняет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Это не юань укрепляется, а рубль дешевеет, соглашается эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Юань и евро с октября прошлого года подорожали к доллару на мировом рынке примерно на 10%. Поэтому в России юань и евро выглядят сильнее, чем доллар, который также укрепляется к рублю, обновив в среду месячный максимум (72,33 руб./$), резюмировал эксперт.
Рубль по отношению к юаню мог бы ослабнуть еще больше, уверен Васильев, если бы не ежедневные продажи китайской валюты в рамках бюджетного правила. Минфин сообщил, что с 7 февраля по 6 марта ЦБ каждый день будет продавать юаней почти втрое больше, чем в январе, – 8,9 млрд в рублевом эквиваленте (всего на 160,2 млрд руб.).
Несмотря на общую тенденцию ослабления рубля к основным валютам, у юаня все же есть собственные причины для укрепления. Поддержку ему оказывают оптимистичные настроения инвесторов относительно дальнейшего роста экономики Китая после отмены большинства антикоронавирусных мер, говорит аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов. В декабре в стране отменили карантинные меры для въезжающих, а в январе возобновили выдачу загранпаспортов. Послабления отразились на бизнес-среде: в январе индекс деловой активности в непроизводственном секторе Китая вырос до 54,4% (+12,8 п. п. месяц к месяцу). В сфере услуг бенчмарк прервал шестимесячную тенденцию к снижению и добрался до 54%.
Страна также опубликовала высокие данные о праздничных расходах и туризме во время недельного празднования Нового года по лунному календарю, добавляет Маслов. Количество туристических поездок внутри страны восстановилось примерно до 90% от уровня аналогичного праздничного периода 2019 г., а расходы на туризм восстановились до 7%, сообщило агентство Fitch Ratings со ссылкой на данные министерства коммерции КНР. Согласно прогнозу агентства, в Китае спрос на услуги в сфере общественного питания, туризма, красоты и развлечений в 2023 г. будет уверенно восстанавливаться.
Что будет с курсом юаня
Ключевым фактором влияния на юань останется распространение коронавируса в Китае, предполагает Маслов. Борьба с ним продолжается уже на протяжении трех лет, но, несмотря на недавние послабления, новые очаги заболевания все еще продолжают появляться, отмечает эксперт.
Также на пару юань/рубль будет влиять то, как Китай будет наращивать производство за счет поставок российской нефти, продолжает Маслов: хранилища страны все еще заполнены не до конца и, судя по всему, российская нефть из КНР перенаправляется в Европу и США.
Соотношение между долларом, евро и юанем будет определяться на глобальном рынке, говорит Васильев, и в первую очередь – зависеть от заявлений и решений по монетарной политике представителей ФРС и ЕЦБ. Также на соотношение повлияет статистика по инфляции и рынку труда в США, предполагает аналитик.
Но исторически период с февраля по апрель является благоприятным для курса рубля благодаря сильному текущему счету платежного баланса РФ, напоминает Васильев. Приток валюты от экспорта остается повышенным благодаря высоким ценам на энергоносители, объясняет он, а спрос на валюту для импорта и зарубежных поездок – низким.
Риски для рубля по-прежнему смещены в сторону дальнейшего плавного ослабления, говорит Васильев. По прогнозам Совкомбанка, предполагаемый торговый диапазон на февраль составляет 10,2–10,9 руб. в паре с юанем. Среднегодовой курс юаня будет держаться на уровне 10,8 руб., но во втором полугодии рубль спустится в диапазон 11,2–11,4, резюмировал аналитик.
Курс юаня при этом начнет слабеть из-за оттока капитала, говорит главный макроэкономист УК «Ингосстрах-инвестиции» Антон Прокудин. Он не советует хранить средства в юанях, потому что отток капитала с развитием мировой рецессии или конфликта вокруг Тайваня приведет к падению китайской валюты по отношению к доллару США.
Из-за санкций и геополитического дисконта пока не видно, как ситуация с рублем может заметно улучшиться в обозримом будущем, говорит Бабин. Поэтому юань может продолжить планомерно укрепляться с краткосрочной целью немного выше 10,7–11,3 руб., резюмировал эксперт.
В «Финаме» ожидают, что юань в краткосрочной перспективе останется в текущем диапазоне 6,73–6,83 за доллар. В будущем аналитики допускают укрепление китайской валюты на фоне прекращения цикла роста ставок в США и наращивания производства в Китае. Таким образом, курс может опуститься до 6,63–6,73.
