Объединённая судостроительная корпорация (ОСК) в следующем году может получить из госбюджета лишь 93,4 млрд рублей в виде дивидендов по акциям ВТБ за 2025 год. Как следует из рекомендации наблюдательного совета банка от 26 мая и подсчётов «Ведомостей», это почти в 2,4 раза меньше объёмов предыдущего транша.
Согласно распоряжению президента № 233-рп от 12 июня 2025 года, дивиденды от госпакета ВТБ направляются на нужды ОСК — в частности, на обновление мощностей входящих в корпорацию предприятий. Однако по итогам 2025 года финансирование заметно сократилось.
Набсовет ВТБ предложил выплатить за 2025 год 9,71 рубля на одну обыкновенную акцию, что составляет 25% чистой прибыли по МСФО. Банк заработал за год 502,1 млрд рублей (снижение на 9% год к году), значит, общий дивидендный фонд составит 125,5 млрд рублей. Государству с его долей в 74,45% достанется около 93,45 млрд рублей, остальное — частным инвесторам.
Как отмечает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов, столь существенное сокращение связано не только с уменьшением прибыли ВТБ, но и с изменением дивидендной политики: выплаты снижены с 50 до 25% от чистой прибыли. Причина — слабая капитальная позиция банка: при норме отчислений в 50% нормативы достаточности капитала оказались бы вплотную у регуляторных минимумов, и ЦБ, вероятно, разрешил только нижнюю планку.
Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, впрочем, заверил, что банк намерен постепенно возвращаться к прежнему уровню в 50%. А прогноз по прибыли на текущий год сохраняется в диапазоне 600–650 млрд рублей. Если даже коэффициент выплат останется 25%, объём дивидендов, скорее всего, вырастет, считает Додонов.
Напомним, ВТБ управляет ОСК с августа 2023 года (100% акций переданы в доверительное управление для финансового оздоровления), а в начале 2025 года корпорация приняла стратегию развития до 2036 года, предполагающую рост производства в 2–3 раза — до 600–750 судов.
Крупные проекты под вопросом
На Петербургском экономическом форуме губернатор Александр Беглов и глава совета директоров ОСК Андрей Костин подписали соглашение о модернизации «Северной верфи» с инвестициями не менее 300 млрд рублей до 2030 года. По словам Костина, это должно повысить производительность верфи в 16 раз. Также в планах — реконструкция «Адмиралтейских верфей» (более 10 млрд рублей) и строительство новой верфи в бухте Промежуточная на Дальнем Востоке (оценка Минпромторга — 600 млрд рублей).
Генеральный директор ОСК Андрей Пучков ранее уточнял, что дивидендные средства пойдут на инвестпрограмму, погашение кредитов и достройку текущих заказов. При этом Костин на ВЭФе прошлого года называл дефицит денег в корпорации на период до 2030 года в 1,03 трлн рублей, включая необеспеченные кредиты и убыточные заказы.
Чтобы справиться с ситуацией, ОСК уже начала реструктуризацию: осенью 2025 года было объявлено о сокращении 70% персонала Хабаровского судостроительного завода из-за отсутствия заказов (позже завод передан региону для поиска инвестора).
Мнение эксперта
Генеральный директор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров полагает, что, несмотря на серьёзные вызовы, ситуация не критическая. По его мнению, наиболее вероятно, что ОСК придётся сдвинуть вправо самые масштабные инвестиционные проекты и сосредоточиться на устранении узких мест на загруженных предприятиях. При участии ВТБ эти меры позволят повысить устойчивость бизнеса и в перспективе эффективнее привлекать частные средства для инвестпрограммы.
Окончательное решение о дивидендах ВТБ за 2025 год акционеры примут 30 июня 2026 года.
Материал подготовлен на основе публикации газеты «Ведомости».
