ЦБ прогнозирует рост инвестиций до конца года
Во II квартале 2025 года компании сохранили высокую инвестиционную активность, сообщает Банк России в обзоре по ключевой ставке. Согласно июльскому опросу, многие предприятия планируют увеличить инвестиции в следующем году. Центробанк отмечает, что спрос на инвестиции подогревают проекты с госучастием в приоритетных отраслях, имеющих доступ к льготному финансированию.
Несмотря на высокую ключевую ставку, бизнес наращивал вложения за счет собственной прибыли. По данным Индекса деловой среды РСПП, в июле две трети компаний реализовывали инвестиционные программы. Большинство респондентов (66%) представляют крупный промышленный сектор.
Согласно опросу:
- 64,2% компаний выполняли проекты без сбоев в графике или бюджете;
- 20% отставали от плана;
- 6%, напротив, опережали сроки;
- 19,4% сократили объем инвестиций;
- лишь 4,5% увеличили бюджеты.
Роль госинвестиций
ЦБ подчеркивает вклад господдержки, включая инфраструктурные проекты, в рост валового накопления капитала. Прогноз на 2025 год улучшен на 1,5 п. п. (до 1,5–3,5%) благодаря росту инвестиций на 8,5% в годовом выражении в I квартале. По данным Росстата, вложения в основной капитал (без учета МСП) выросли на 8,7%.
Антон Данилов-Данильян из «Деловой России» отмечает, что инвестируют в основном компании с госзаказом. Для оживления частного сектора, по его мнению, ставку нужно снизить до 12–13%.
Александр Широв (ИНП РАН) прогнозирует замедление инвестиционного роста: с 4% во II квартале до 3% в III. Он указывает на разрыв между планами бизнеса и реальным спросом на инвестиционные товары, а также зависимость от конъюнктуры и ставок. Поддержку активности сейчас оказывают завершающиеся проекты и инфраструктурное строительство.
Владимир Климанов (РАНХиГС) добавляет, что часть госвложений (например, в оборонные объекты) не стимулирует экономическое развитие.
Последствия для экономики
Эксперты предупреждают о рисках:
- Стагнация ВВП – возможен рост на уровне 1% в год (Данилов-Данильян).
- Снижение потенциала – без инвестиций сократятся мощности и предложение, что ограничит рост (Широв).
- Инфляционное давление – нехватка мощностей при росте спроса приведет к удорожанию товаров.
- Падение эффективности – экстенсивный рост увеличит затраты на ресурсы, снизив конкурентоспособность.
Таким образом, без стимулов для частных инвестиций экономика рискует столкнуться с долгосрочными ограничениями в развитии.
Читайте подробнее: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/08/07/1129854-ekonomisti-obyasnili-sohranenie-investitsionnoi-aktivnosti-kompanii?from=copy_text
